新能源汽车产销两旺 三条主线更有“钱景”

1评论 2021-05-22 06:59:08 速看!这个方向有机会!

  新能源汽车产销两旺持续。据中汽协数据显示,4月新能源汽车产、销分别完成21.6万辆和20.6万辆,同比分别增长1.6倍和1.8倍。1-4月,新能源汽车产、销分别完成75万辆和73.2万辆,同比增长2.6倍和2.5倍。

  值得一提的是,随着传统车企积极转型推出电动汽车,以及造车新势力的崛起,2021年新能源汽车景气度持续高涨。从车企销量来看,国产新能源汽车明显放量,进一步利好新能源汽车产业链。有行业人士指出,随着优质新车型的不断推出,供给将驱动需求变革,新能源汽车渗透率有望加速提升,预计2021年销量实现快速增长。建议投资者继续关注新能源汽车汽车产业链上的锂电池、充电桩、汽车电子等细分领域。

  1锂电池:市场确定性强

  今年4月,我国动力电池产量实现12.9GWh,同比增长173.7%,延续了一季度的高增速。开源证券分析师刘强指出,2021年上半年锂电材料各环节的龙头企业基本都处于满产状态,全产业链需求高速增长的确定性越来越强,下半年景气度将进一步提升。具体到各个环节来看,磷酸铁锂正极、电解液环节在2019-2020年上半年已经经历行业洗牌,集中度已明显提升,龙头企业深度绑定锂电厂,竞争力不断加强。三元正极方面,高镍化趋势越来越明显,龙头企业将享受技术溢价;建议关注周期性环节尤其是上游原料景气度持续提升带来的弹性机会。

  下半年行业供需格局持续向好,优质龙头及相关产业链价值凸显。刘强表示,从需求端来看,新能车、电动自行车、储能共振向上。全球“碳中和”背景下,新能源车渗透率加速提升、风光上网标配储能等成为锂电池需求的重磅主力。

  新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路,华创证券分析师彭广春建议关注以下投资主线。第一是具备全球竞争力的稳健龙头,宁德时代(行情300750,诊股)、恩捷股份(行情002812,诊股)、赣锋锂业(行情002460,诊股)、华友钴业(行情603799,诊股)、先导智能(行情300450,诊股)等;第二是深耕动力电池及储能电池的企业,比亚迪(行情002594,诊股)、亿纬锂能(行情300014,诊股)、国轩高科(行情002074,诊股)、欣旺达(行情300207,诊股)、孚能科技(行情688567,诊股)、鹏辉能源(行情300438,诊股)等;第三是受益于全球电动化浪潮的锂电池产业链标的,当升科技(行情300073,诊股)、天赐材料(行情002709,诊股)、中伟股份(行情300919,诊股)、格林美(行情002340,诊股)、新宙邦(行情300037,诊股)、璞泰来(行情603659,诊股)、中科电气(行情300035,诊股)、星源材质(行情300568,诊股)等。

  潜力股精选

  宁德时代(300750)竞争力进一步凸显

  公司主营新能源汽车动力电池,2019年全球市占率达28%。凭借成本和产品优势,公司积极开拓国内外市场,未来市占率有望进一步提升。公司还积极布局储能产业链上下游,未来有望率先步入储能发展的快车道。随着新能源汽车竞争力提升,我们预计到2025年 动 力 电 池 需 求 量 约1013GWh。新 时 代 证 券 指出,公司竞争力强,经营方面,相比LGC等国际厂商,公司营业利润率持续为正。客户方面,公司成功开拓了特斯拉、大众、奔驰、宝马等国际一流整车厂,反映出公司强大竞争力。随着动力电池不断降本,未来公司的竞争力进一步凸显。

  赣锋锂业(002460)盈利能力持续提升

  公司目前拥有碳酸锂产能40500吨/年,氢氧化锂产能81000吨/年。本次收购对象Bacanora旗下的Sonora黏土矿项目兼具矿石提锂速度快以及盐湖提锂成本较低的优点,预计一期项目投产后的年化氢氧化锂产能为20000吨。西部证券(行情002673,诊股)指出,本次收购完成后公司控制的上游锂资源权益储量将由 2391.78 万吨 LCE 提高至2832.78万吨LCE,上游资源的多元化布局既为公司保障中游锂盐原料需求,同时也为公司长期发展奠定基础。在下游需求向好、产品价格上涨的背景下,预计公司作为布局上游资源端的锂行业龙头盈利能力将继续提升。

  比亚迪(002594)价值有待释放

  公司是国内新能源汽车领导者,供应链方面,已实现从三电系统到整车生产的一体化布局;车型方面,聚焦王朝系列与e系列,完善品牌架构并推进品牌向上战略。短期看,公司新一轮新能源车型周期已至,业绩拐点已现。开源证券指出,当新能源汽车行业从高端车型逐步对中低端车型渗透的阶段时,成本是重要竞争要素。公司采取一体化布局、多产品矩阵策略,有望凭借出色的供应链管控能力和成本优势在中端车型市场取胜。在高端市场,汉已证明其竞争力,差异化定位+补齐智能化短板助力公司站稳脚跟。远期看,公司定位为电动汽车解决方案提供商,供应链潜在价值释放。

  当升科技(300073)绑定比亚迪等优质客户

  公司动力正极积极开拓LG、SKI等优质客户,有望逐步放量,直接受益锂电龙头销量增长及市占率提升。国内方面,公司绑定比亚迪等优质客户,可享受更高盈利。信达证券指出,2020 年上半年新能车TOP10 销售量中,811车型市占率27%,我们测算电池装机市占率24%,高镍渗透率快速提升。公司新增产能均以811/NCA设计,产能释放有望迈入高镍第一梯队。同时公司依托股东矿冶科技集团及自身行业龙头地位,与原材料龙头签订战略合作协议及长期供应协议,保证原材料稳定供应。同时公司根据对原材料价格波动判断进行一定库存管理,维持较高利润水平。

  2充电桩:建设明显加速

  充电桩的发展进程在一定程度上关系着新能源汽车产业的发展,2019年以来充电桩建设明显加速在充电桩产业快速发展中,获得政策力挺。消息面上,10月9日,国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》,会议强调要引导新能源汽车产业有序发展,推动建立全国统一市场,提高产业集中度和市场竞争力。突出强调加强充换电、加氢等基础设施建设,加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络。对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持,鼓励开展换电模式应用。

  行业数据来看,2021年1-3月,充电基础设施增量为10.7万台,公共充电基础设施增量同比上涨70.9%,随车配建充电设施增量有所上升,同比上升183.1%。截止2021年3月,全国充电基础设施累计数量为178.8万台,同比增加41.1%。

  有行业人士预计2022年充电电量和充电费将分别达到337亿度、361亿元,未来两年仍将保持较快增速。充电桩领域维持两条投资主线,首先重点关注具有先发优势、资金规模、牌效应的龙头运营企业仍然将在充电桩数量、充电量份额上占据绝对领导地位,建议关注特锐德(行情300001,诊股)、万马股份(行情002276,诊股);其次建议关注直流充电整机制造商、充电模块等电力电源制造商科士达(行情002518,诊股)、英可瑞(行情300713,诊股)、盛弘股份(行情300693,诊股)等。

  潜力股精选

  特锐德(300001)市占率保持第一

  公司2021年一季度新增公共充电桩9646根,其中直流桩8543根、占比88.6%。截至2021年3月,公司公共充电桩保有量达到21.7万根,其中直流桩保有量12.6万根,公司在公共充电桩、直流桩国内保有量份额分别为25.5%、35.6%,保持第一。中金公司(行情601995,诊股)指出,预计2021年二季度开始,随着天气转热、空调使用增加致电耗增加,叠加新能源车保有量快速增长带来公共充电需求,公司充电量将逐步回暖,但考虑到充电桩规模扩张带来充电总容量增加,预计利用率将平稳提升。我们看好公司充电业务规模领先优势、传统业务盈利逐步修复。

  万马股份(002276)业务恢复良好

  公司充电业务恢复良好,充电桩销售收入增长。充电运营业务方面,公司根据不同市场复苏情况开展疫情后恢复策略,再加上市场需求景气度较高,充电桩运营效率稳定,全年充电量同比增长13.18%;充电桩销售业务方面,公司持续加大研发投入,不断完善充电设备产品矩阵,全年销售收入同比增长25.57%。中金公司指出,国内基建景气下,公司传统业务持续恢复,出货量有望大幅增长。充电业务方面,公司战略从自主投建运营转型为开放式平台,通过现有品牌、运维的区域性优势加快对代运营商的吸纳,我们认为新模式会加速公司充电运营规模的扩张。

  科士达(002518)充电桩产品高增长

  公司主营数据中心电力设备、充电桩以及光伏储能三大类业务。公司充电桩产品2020年出货量达到2.1万套,同比增长153%,营收1.21亿元,同比增长82.1%。公司下游需求主要来自公交客运行业、物流行业及充电桩运营商,增速高于行业水平。预计充电桩产品延续2020年的客户方向持续高增长。财信证券指出,公司正在进行产能扩张,截止2020年末,公司在建工程达到1.96亿,同比提升21%,在建产能有惠州、霞浦及越南三处基地。其中惠州二期项目的进度达到78.5%,估算产能产值潜力在十亿级别。

  盛弘股份(300693)四大产品齐增长

  公司营收快速增长,利润增幅高于营收增幅,四大产品线电能质量设备、储能、充电桩、电池检测设备在2020年收入均实现净增长。光大证券(行情601788,诊股)指出,在碳中和背景下,全球储能市场进入快速发展期。公司从2012年进军储能变流器市场起,在国内国外市场深耕多年,随着储能行业的发展,公司的储能业务有望持续快速增长。2020年公司电池检测设备业务营收同比增长98.58%。在电池检测设备中的实验室领域,公司处于行业领先地位。得益 于亿纬锂能、CATL、国轩高科、比亚迪为代表的行业头部客户在2020年纷纷扩大产能,公司的电池检测设备业务取得了快速的发展。

  3 汽车电子:受益智能化趋势

  汽车电子化的程度被看作是衡量现代汽车水平的重要标志,是用来开发新车型,改进汽车性能最重要的技术措施。汽车制造商认为增加汽车电子设备的数量、促进汽车电子化是夺取未来汽车市场的重要的有效手段。产业来看,全球汽车电动化势在必行,新能源汽车行业有望保持较长的景气周期。随着欧洲与中国两大市场的快速放量,电子化程度提升,以及传统汽车智能化也是确定趋势,汽车电子领域的龙头企业将深度受益。

  工信部3月公示了《汽车驾驶自动化分级》推荐性国家标准报批稿。据分析,中国标准的智能驾驶分级和此前行业常用的美国SAE分级基本一致,有利于整车厂及供应链展开各个级别的实验运营。目前中国企业在车机及ADAS、精密车载传感器、车载芯片、V2X等都有较强储备,随着主机厂推动智能驾驶实验和商业化,中国汽车电子企业有望加速发展。

  东吴证券(行情601555,诊股)分析师王平阳指出,汽车电子市场空间广阔,受益于自动驾驶等应用的推动,市场规模未来有望持续增长。2020年,中国汽车电子市场规模达7059亿元,同比增长6.86%。未来,随着自动驾驶的快速发展,相关汽车电子产业链有望充分受益。中控领域建议关注长信科技(行情300088,诊股)、蓝思科技(行情300433,诊股)等;车载镜头领域建议关注韦尔股份(行情603501,诊股)、晶方科技(行情603005,诊股)、联创电子(行情002036,诊股)等;半导体领域建议关注斯达半导(行情603290,诊股)、闻泰科技(行情600745,诊股)、新洁能(行情605111,诊股)、比亚迪电子、富瀚微(行情300613,诊股)、全志科技(行情300458,诊股)、瑞芯微(行情603893,诊股)等。

  潜力股精选

  长信科技(300088)业务布局较完备

  公司业务覆盖车载电子、超薄液晶显示面板、消费电子和ITO导电玻璃等板块。东吴证券指出,公司业已形成较完备的车载触控显示模组布局,向T公司和比亚迪提供中控屏模组、中控屏液晶显示模组产品。公司凭借产品的高稳定性、高良率和成本优势赢得Sharp、LGD、BOE的一致认可,通过以上面板厂成为国内唯一通过A公司认证的减薄业务供应商,并成功研发量产折叠屏用UTG相关产品;消费电子业务涵盖以全面屏为主的高端LCD手机触控显示模组业务、智能可穿戴模组和柔性OLED可穿戴触控显示模组业务,产品中高端份额高,积累了HMOV等优质客户资源。

  蓝思科技(300433)多业务快速增长

  公司业绩保持快速增长态势,除了智能手机业务快速增长,平板电脑、智能穿戴、智能汽车等业务,也成为公司业绩的重要增长点。红塔证券(行情601236,诊股)指出,公司在玻璃、精密金属、蓝宝石、精密陶瓷、触控、贴合、模组等产品领域具有领先的技术和地位。公司并购消费电子金属机壳加工及组装企业可胜、可利,完善防护玻璃、机壳、组装的业务架构,公司与晶盛机电(行情300316,诊股)合资成立鑫晶盛电子,增强蓝宝石材料的研发。2020年12月,公司非公开发行,募集资金150亿元,主要投向智能穿戴和触控功能面板、车载玻璃及大尺寸功能面板、3D触控功能面板等项目。

  联创电子(002036)有持续放量动能

  公司在车载镜头市场具有良好的技术及客户卡位,在高清广角及手机光学业务具备持续放量增长的动能,触控显示业务将会稳健发展。中信建投(行情601066,诊股)证券指出,公司持续稳定出货Tesla,2020年又成功开发和中标了5款下一代车载光学产品,今年下半年开始陆续放量,有望成为Tesla车载镜头第一供应商。随着ADAS渗透率提升,单车搭载摄像头数量持续增长,车载镜头的性能及可靠性要求越来越高,单价提升,市场空间增长,竞争壁垒提升。公司有望依托于领先的技术壁垒和良好的客户卡位,在车载镜头市场中获得重要的市场份额。

  斯达半导(603290)定制化能力突出

  公司2020年生产的汽车级IGBT模块合计配套超过20万辆新能源汽车,同时公司在车用空调,充电桩,电子助力转向等新能源汽车半导体器件份额进一步提高。东吴证券指出,公司应用于新能源汽车的车规级SiC模块获得国内外多家著名车企和Tier1客户的项目定点。在IGBT模块领域,公司IGBT芯片设计和模块封装技术不断突破,产品竞争力持续提升。凭借着出众的产品定制化能力和本土区位优势,公司有望充分受益IGBT市场的持续增长和国产替代进程。随着公司IGBT品类和应用市场的持续拓展,公司营收规模和盈利能力有望稳步提升。

【来源:金融投资报 (责任编辑:李欣 RF12607)

关键词阅读:新能源汽车

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