LPR连续12个月不变,税期资金面超预期宽松,中短券走势更强

1评论 2021-04-21 09:06:45 龙头股,这样抓!

  

  //债市综述 //

  4月20日,现券期货延续暖势,银行间主要利率债收益率下行1-3bp,中短券表现更佳,国债期货小幅收涨;银行间资金面恢复偏松格局,隔夜质押回购加权利率大幅下行逾23bp至1.84%附近,再次回至2%关口下方。交易员称,4月LPR报价不变符合预期,税期资金面仍超预期宽松,继续支撑债市乐观情绪。不过周二地方债招标量创数月来新高,加之周三起缴税集中走款,关注流动性变化以及公开市场对冲动作。

  周二,国债期货小幅收涨,10年期主力合约涨0.03%,5年期主力合约涨0.04%,2年期主力合约涨0.03%。A股窄幅整理,上证指数收盘跌0.13%报3472.94点,深证成指跌0.11%报14101.9点,创业板指跌0.09%报2896.11点,万得全A跌0.15%。

  

  银行间主要利率债收益率下行1-3bp,中短券表现更佳。10年期国债活跃券200016收益率持平上一日收盘价报3.15%,5年期国债活跃券210002收益率下行0.5bp,3年期国债活跃券200009收益率下行3bp。

  交易员称,周二为4月缴税截止日,央行早盘公开市场继续零投放零回笼,但资金面超预期宽松,不仅DR001加权下降超20bp至1.84%,1年期国股存单发行利率也下行1-2bp至2.98%。受此影响,短债利率出现明显下行,长端利率则以震荡为主。全天来看,3年期以内活跃券利率普遍下行2-3bp,5年期活跃券利率下行1bp左右,10年利率基本持平。

  

  信用债行情整体稳定,少数网红债波动较大。“20晋煤MTN005”涨超13%,“18冀中能源(行情000937,诊股)MTN003”涨超4%,“20大连万达MTN001”涨超9%,“20大连万达MTN004”涨超5%,“19滨建投MTN003”涨超5%;“15泛海03”跌超5%,“11泛海02”跌近2%,“15仁寿债”跌超4%,“21九江银行永续债02”跌近4%,

  

  一级市场方面,国开行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员报道,国开行1年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.4489%、3.2022%、3.3894%,投标倍数分别为4.25、4.37、7.94。

  地方债发行方面,4月以来地方债发行规模逐步抬升,周二迎来一个小高峰,广东、陕西和贵州三省合计招标发行1490亿元共32期地方债。另据财政部,3月全国发行地方政府债券4771亿元。其中,发行一般债券2788亿元,发行专项债券1983亿元;按用途划分,发行新增债券364亿元,发行再融资债券4407亿元。

  

  税期银行间资金面恢复偏松格局,隔夜质押回购加权利率大幅下行逾23bp至1.84%附近,再次回至2%关口下方;七天期资金利率小幅下行逾5bp。交易员称,央行对流动性的鸽派表态引发的乐观情绪仍在延续,虽然面临未来几天的税期走款及地方债发行缴款,但目前机构隔夜融出非常积极;不过仍需关注后半周缴税以及地方债放量情况下,央行会否提升逆回购操作规模。

  

  江海证券认为,税期对资金面的影响仍需观察几日才能确定。如果认为税期资金面确实出现了超预期宽松,可能的理由有财政支出节奏偏快、机构杠杆水平不高以及部分税种缴税规模超季节性减少。从目前的市场环境看,前期预期的流动性利空基本证伪,债市仍有机会。

  中国民生银行首席研究员温彬称,LPR保持不变,与经济复苏进程整体适应。综合考虑国内经济走势,下一阶段货币政策在支持实体经济复苏的同时,还需平衡稳增长、防风险、稳杠杆、控通胀等多重目标,预计货币政策操作将根据实体经济复苏中出现的新变化,加大相机调节力度。MLF等政策利率大概率保持不变,LPR继续保持平稳,但会通过加大对国民经济重点领域和薄弱环节的结构性支持力度,精准引导小微企业综合融资成本稳中有降。

  //债市要闻 //

  1、4月LPR报价出炉,连续12个月不变

  LPR连续12个月不变。4月1年期LPR报3.85%,上次为3.85%;5年期以上品种报4.65%,上次为4.65%。

  2、央行行长易纲:已将绿色债券和绿色信贷纳入央行贷款便利的合格抵押品的范围

  中国证券报报道,央行行长易纲4月20日在博鳌亚洲论坛“金融支持碳中和圆桌”上表示,已将绿色债券和绿色信贷纳入央行贷款便利的合格抵押品的范围,并且将创立支持碳减排的工具,激励金融机构为碳减排提供更多资金。

  3、财政部:3月全国发行地方政府债券4771亿元

  财政部称,3月全国发行地方政府债券4771亿元。其中,发行一般债券2788亿元,发行专项债券1983亿元;按用途划分,发行新增债券364亿元,发行再融资债券4407亿元。截至3月末,全国地方政府债务余额262052亿元,控制在全国人大批准的限额之内。

  4、上清所未收到“20华夏幸福(行情600340,诊股)MTN002”“18康美MTN003”付息和兑付资金

  上清所公告称,4月20日是“20华夏幸福MTN002”的付息日和“18康美MTN003”的付息兑付日。截至当日日终,仍未收到华夏幸福支付的付息资金和康美药业支付的付息兑付资金,暂无法代理发行人进行上述债券的付息兑付工作。

  5、华晨汽车集团召开合并重整债权人会议,已确认普通债权334亿元

  新浪报道,华晨汽车集团控股等12家企业实质合并重整案第一次债权人会议召开,截至4月20日已确认普通债权总金额约为334亿元。知情人士称,暂缓确认债权总金额约168亿元。此外,有财产担保债权确认金额约22.5亿元。

  6、华融晋商延期披露2020年年报和2021年一季报

  华融晋商资产管理公告称,公司股东中国华融资产管理股份有限公司相关交易尚待确定,预计无法于4月30日前披露2020年年度报告及2021年一季度财务报表,公司决定延迟披露2020年年度报告及2021年一季度财务报表。

  //金市场 //

  公开市场操作:

  央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,4月20日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,当日100亿元逆回购到期,因此完全对冲到期量。

  

  资金面(CP):

  税期银行间资金面恢复偏松格局,隔夜质押回购加权利率大幅下行逾23bp至1.84%附近,再次回至2%关口下方;七天期资金利率小幅下行逾5bp。交易员称,央行对流动性的鸽派表态引发的乐观情绪仍在延续,虽然面临未来几天的税期走款及地方债发行缴款,但目前机构隔夜融出非常积极;不过仍需关注后半周缴税以及地方债放量情况下,央行会否提升逆回购操作规模。

  

  

  

  

  //利率债市场 //

  利率债成交走势(TBCN):

  

  最活跃利率债成交统计(BBQ):

  

  10年国债连续活跃行情(GZHY):

  

  10年国开连续活跃行情(GKHY):

  

  T2106日内走势(TF):

  

  //信用债市场 //

  信用债成交基准统计(CBCN):

  

  信用债成交活跃统计(BBQ):

  

  信用债成交偏离监控(BBQ):

  

  //同业存单 //

  同业存单发行(NCD):

  

  同业存单成交(NCD):

  

  同业存单成交偏离监控:

  

  //债券发行 //

  4月20日,债券市场共发行273只债券,总发行量4148.61亿元,158只债券到期,45只债券提前兑付,3只债券回售,1只债券赎回,总偿还量2175.27亿元,当日净融资额为1973.34亿元。

  

  从发债类型看,4月20日,债券市场共发行地方政府债32只,同业存单155只,金融债7只,企业债1只,公司债19只,中期票据13只,短期融资券33只,定向工具2只,资产支持证券11只。

  

  建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):

  

  //招标情况 //

  1、农发行2年、7年期上清所托管固息增发债中标收益率分别为2.8405%、3.3937%,投标倍数分别为9.98、5.56。

  2、国开行1年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.4489%、3.2022%、3.3894%,投标倍数分别为4.25、4.37、7.94。

  //银行间债券市场交易结算日报 //

  4月20日(周二),全国银行间债券市场结算总量为39,312.64亿元,较上日下降1.02%,交易结算总笔数为20607笔。其中,质押式回购33,908.69亿元,买断式回购128.73亿元,现券交易4,922.22亿元,债券借贷353.00亿元。银行间债券市场回购利率整体下行,其中,3天回购利率下行33.2bp至2.058%。

  

  //债券重大事件 //

  

  // 海外信用评级汇总//

  

  

【来源:Wind资讯 作者:Wind(责任编辑:卢珊 RF10057)

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